从科创板“显示新星”到股价跌破1元“锁定退市”，清越科技的资本市场旅程，在短短三年多时间里完成了一场令人唏嘘的逆转。
10月15日，清越科技发布公告称收到中国证监会《行政处罚决定书》，这份文件将该公司从发行到上市后持续多年的财务造假链条完整揭开。然而，市场的出清比监管处罚来得更早——在处罚决定书落地之前，清越科技已因连续20个交易日收盘价低于1元，触及交易类强制退市条件，先行锁定了退市命运。
在退市阴霾之下，投资者的赔付问题也迎来进展。清越科技10月15日公告显示，公司于2026年5月8日收到保荐人及主承销商广发证券、审计机构立信会计师事务所、公司实控人高裕弟的通知，上述相关方拟共同出资设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。清越科技表示：“目前该事项正在有序推进中”。
从“显示新星”到造假典型：
清越科技被查实欺诈发行，虚增利润横跨发行与上市期
10月15日，苏州清越光电科技股份有限公司（证券简称：*ST清越，证券代码：688496）发布关于收到中国证监会《行政处罚决定书》的公告。这份处罚决定书，将这家曾以“显示新星”形象登陆科创板的企业，从发行到上市后持续多年的财务造假链条完整揭开。清越科技并非简单的信息披露违规，而是涉及欺诈发行、定期报告虚假记载以及重大事项未按规定披露等多重违法情形，其利润“水分”被监管层逐一还原。
经查明，清越科技存在以下违法事实：清越科技公告的证券发行文件编造重大虚假内容；清越科技未按规定披露重大事项，2022年年度报告、2023年半年度报告存在虚假记载。
具体来看，清越科技在公告的证券发行文件中编造重大虚假内容，其《招股说明书》第八节“财务会计信息与管理层分析”涉及的财务数据存在虚假记载。2020年至2022年上半年，清越科技通过故意少计存货跌价准备、虚假销售芯片分别虚增利润总额3374031.73元、7645323.73元、23581569.24元，占《招股说明书》披露的各当期利润总额的5.56%、15.58%、131.74%。
2022年至2023年上半年，清越科技因故意少计存货跌价准备、少计应收账款减值损失、虚假销售显示模组、未及时对补缴税款进行会计处理，虚增2022年度利润总额47115576.91元，占2022年年度报告披露利润总额的108.53%；虚增2023年上半年利润总额47535999.83元，占2023年半年度报告披露利润总额绝对值的145.10%。2023年，清越科技未及时披露补缴44419917.22元出口退税款事项，占2022年经审计净利润的79.74%。
从造假手法来看，清越科技主要围绕利润表进行“修饰”：少计存货跌价准备，减少资产减值损失；少计应收账款减值损失，降低信用减值损失；虚假销售芯片和显示模组，直接虚增营业收入和利润；未及时对补缴税款进行会计处理，则可能影响当期损益的确认。这些手段相互配合，使得公司在发行和上市后多个报告期内呈现出不符合实际的盈利面貌。然而，财务造假终究难以持续，随着监管调查深入，各项利润水分被逐一还原。
依据相关规定，对清越科技欺诈发行违法行为，中国证监会对其处以非法所募资金金额百分之二十的罚款，即处以16488万元罚款；对清越科技信息披露违法行为，中国证监会对其责令改正，给予警告，并处以700万元罚款。
从百亿市值到2.61亿，清越科技“锁定退市”
根据2025年年报可知，清越科技成立于2010年，是一家致力于为物联网终端显示提供整体解决方案的供应商，主要从事OLED等新型显示器件的研发、生产和销售。
凭借在有机光电子器件和技术领域的长期耕耘和深厚积累，清越科技以PMOLED技术起步，逐步形成了以PMOLED、电子纸模组与硅基OLED微显示器三大业务为主的产品架构与业务格局，产品主要应用于智能家居、医疗健康、车载工控、消费电子、穿戴显示、商超零售、近眼显示XR（扩展现实，包含VR虚拟现实/AR增强现实/MR混合现实）等领域，全球在册客户数量累计达2万余家。
2026年上半年，清越科技实现营业总收入27563.88万元，受电子纸业务收入下滑的影响，半年度合并营业收入同比下降16.26%；实现归属于母公司所有者的净利润-22906.84万元，亏损额同比有所扩大，该情况主要系计提了17288万元的预计负债，导致半年度亏损大幅度增加。
记者注意到，在《行政处罚决定书》落地之前，清越科技已经“锁定退市”。
2026年9月10日，清越科技以跌停价0.58元/股收盘，总市值仅剩2.61亿元。公司股票已连续20个交易日每日股票收盘价均低于1元，且公司总市值首次低于3亿元。根据《科创板股票上市规则》第12.3.1条第一款第二项的规定，公司股票已触及交易类终止上市条件。当日，公司收到上交所下发的终止上市事先告知书，股票自9月11日开市起停牌。
回顾其上市历程，如今的处境不免令人感慨。2022年12月28日，清越科技登陆上交所科创板，股票发行价为9.16元/股，发行募集资金总额为82440万元。
上市之初，清越科技曾被市场视为新型显示领域的一颗新星，承载着投资者对细分赛道成长的期待。然而，从上市到“锁定退市”，不过三年多时间，公司股价从20元以上滑落至不足1元，总市值从巅峰期的100多亿元萎缩至2.61亿元，这一过程本身，也折射出投资者信心的持续流失。从被追捧到被抛弃，市场的态度转变并非一朝一夕，而是在一个个信息披露节点、一次次风险提示中逐渐累积。
需要注意的是，清越科技可能被终止上市的原因有两个，交易类强制退市和重大违法强制退市。其中，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。
在清越科技于10月15日发布的公告中，记者注意到，“公司于2026年5月8日收到首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人及主承销商广发证券股份有限公司、审计机构立信会计师事务所（特殊普通合伙）、公司实际控制人高裕弟的通知，上述相关方拟共同出资设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。”
清越科技表示：“目前没钱炒股怎么办，经公司与上述相关方确认，关于共同出资设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失一事正在有序推进中。公司将积极配合相关方推进上述工作，维护投资者合法权益。”
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